Page 74 - PITTURE E VERNICI EUROPEAN COATINGS Issue 3/May-June 2017

ECONOMY NEWS
NOTIZIARIO ECONOMICO
Tronox to Acquire Cristal TiO2 Business
Tronox acquisisce la divisione TiO2 di Cristal
TRONOX, Bud Grebey
■ Tronox announced a definitive agreement to acquire the TiO2 business of Cristal, a privately held global chemical and mining company, for of cash and Class A ordinary shares representing 24 percent ownership in pro forma Tronox. Concurrently with this announcement, the company announced its intent to begin a process to sell its Alkali business. The cash portion of the purchase consideration is expected to be funded through proceeds from the sale of assets, including the sale of Alkali and selected other non-core assets if appropriate.
The combination of the TiO2 businesses of and Cristal creates the world's largest and most highly integrated TiO2 pigment producer with assets and operations on six continents. The combined company will operate 11 TiO2 pigment plants in eight countries with a total capacity of 1.3 million metric tons per annum and will have titanium feedstock operations in three countries with a total capacity of 1.5 million metric tons per annum.
"We are pleased to announce the highly synergistic combination of the TiO2 businesses of and Cristal that will bring significant value to our shareholders, our customers and our employees", said Tom Casey, Tronox Chairman and CEO. Because we don't expect to take on new debt, we project a 50 percent reduction in our net leverage ratio. EPS accretion of more than 100 percent is expected in year one and we believe that between 2018 to 2021 our projected pro forma EPS, EBITDA and free cash flow growth rates will improve by approximately 70 percent, 30 percent and 60 percent, respectively, versus standalone. We believe this combination presents an extraordinary opportunity to build a global leader that will offer the best results to customers, shareholders, creditors and employees".
"Our intent to sell Alkali comes at an attractive time as the global market for natural soda ash is recovering and prices are improving. Alkali has continually sold every ton of product it produces. The caliber of the Alkali workforce and their commitment to safe, high-quality production are unmatched in the natural soda ash industry. I thank the leadership team and all Alkali employees for their contributions to", added Casey. Tasnee CEO Mutlaq Al-Morished commented, "This transaction enables Cristal and to position the combined businesses for long-term success in the TiO2 industry. This also allows Tasnee to focus on its petrochemical assets, downstream business and other strategic business development opportunities, while substantially deleveraging its balance sheet".
The acquisition has received the unanimous approval of the and Cristal boards of directors. The transaction is subject to the approval by Tronox Class A and B shareholders, voting as a single class, as well as regulatory approvals and customary closing conditions. Closing is expected to occur before the first quarter 2018. Tronox anticipates completing the sale of its Alkali business in the second half of 2017. Tom Casey will remain chairman and chief executive officer of the company.
The size of the company's board of directors will remain unchanged at nine members. Cristal's owners will receive two of the nine existing Board seats. The company's corporate offices will remain in, and it will continue as a public company listed on the and remain incorporated in the state of Australia.
■ Tronox ha annunciato di aver siglato l’accordo per l’acquisizione della divi- sione TiO2 di Cristal, società privata, operante a livello globale in campo chimico e minerario con l’acquisto di quote azionarie ordinarie di classe A che rappresentano il 24% di proprietà Tronox. Contestualmente a questa dichiarazione, la società ha reso noto l’intento di dare avvio a un processo di vendita della propria divisione Alkali. La quota cash dell’acquisto verrà finan- ziata mediante le procedure di vendita dei beni della società fra cui la vendita di altri beni relativi alle attività di Alkali e di altre marginali. La combinazione delle attività relative al TiO2 di Cristal daranno vita a una realtà di primaria importanza in tutto il mondo per la pro- duzione integrata dei pigmenti di TiO2 con beni strumentali e sedi operative nei sei continenti. La nuova società mista opererà in 11 impianti di TiO2 in otto paesi con una capacità produttiva globale di 1,3 milioni di tonnellate metriche all’anno e disporrà di unità produttive del materiale in titanio in tre paesi con capacità produttiva tota- le di 1,5 milioni di tonnellate metriche all’anno.
“Siamo lieti di annunciare questa im- portante sinergia fra le divisioni TiO2 e Cristal che fornirà un notevole valore aggiunto ai nostri azionisti, clienti e operatori”, ha affermato Tom Casey, presidente e CEO di Tronox. Poiché non prevediamo di contrarre nuovo debito, abbiamo ipotizzato una riduzione del 50% del tasso di indebitamento e ci aspettiamo un accrescimento di EPS di più del 100% in un anno. Fra il 2018 e il 2021 gli introiti EPS, EBITDA e i tassi di crescita dei flussi finanziari miglioreranno di circa il 70%, 30% e 60% rispettivamente rispetto alla re- altà autonoma. Riteniamo che questa combinazione offra una opportunità straordinaria per consolidare la posi- zione leader globale che darà i migliori risultati alla clientela, agli azionisti, ai
creditori e agli operatori.”
“Il nostro intento di vendere Alkali arriva in un momento propizio in cui il mercato globale di carbonato di sodio sta riattivandosi con un miglio- ramento dei costi di vendita. Alkali ha continuato a vendere ogni tonnellata di prodotto realizzato. Il calibro della forza lavoro e il loro impegno in termi- ni di produzione sicura e di alta qualità sono ineguagliabili nell’ambito dell’in- dustria produttrice del carbonato di sodio. Ringrazio il team direttivo e tutti gli operatori di Alkali per il contributo da essi offerto”, ha concluso Casey. Il CEO di Tasnee, Mutlaq Al-Morished ha commentato al riguardo: “Que- sta transazione consente a Cristal di collocare le attività combinate nell’ambito dell’industria del TiO2 con una prospettiva di grande successo a lungo termine. Ciò permette inoltre a Tasnee di concentrarsi sui propri beni dell’area petrolchimica, sulle attività a valle e su altre opportunità di svi- luppo strategico, riducendo altresì l’esposizione debitoria sullo stato patrimoniale”.
L’acquisizione ha ricevuto l’approva- zione all’unanimità del consiglio di amministrazione Cristal. La transa- zione sarà sottoposta all’approvazio- ne degli azionisti Tronox Class A e B, che voteranno per classe, così come alle autorizzazioni regolamentari e alle condizioni di chiusura. Le fasi conclusive sono previste entro la fine del primo trimestre 2018. Tronox ha anticipato che porterà a termine la vendita della divisione Alkali nella se- conda metà del 2017. Tom Casey con- serverà la sua carica di presidente e di amministratore delegato della società. L’entità del consiglio di amministrazio- ne rimarrà invariato con nove membri. I proprietari di Cristal riceveranno due dei nove seggi esistenti del consiglio. Gli uffici corporate della società rimar- ranno attivi e la società continuerà ad essere quotata in borsa in Australia.
70 Pitture e Vernici - European Coatings - Formulation 3 / 2017